第一届新浪金麒麟最佳分析师全榜单（图）

金麒麟新材料分析师激辩2020：基建、水泥还是玻璃？

新浪财经讯 11月28日，预见2020?中国分析师大会上，新浪金麒麟最佳分析师评选结果出炉。合计1.8万亿规模主动权益基金从35家券商的500个报名团队中，票选出最佳分析师149名、新锐分析师83名、最佳研究所7个、特色研究所3个。

第一届新浪金麒麟最佳分析师新材料第二名：

长江证券 范超、张佩、李金宝、李浩、张弛

2020年投资观点：

基建增速回落，稳增长导向不变。前10月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.2%，增速较前9月回落0.3pct，其中10月单月增速2.0%，环比9月回落4.3pct。10月增速回落或主要源于，一方面去年同期基数较高，另一方面财政支出前置导致资金来源承压。考虑到新增专项债额度提前下达、降低项目资本金比例等政策导向，基建增速有望逐步企稳。

水泥产量为何单月下滑？10月水泥产量为2.18亿吨，同比下滑2.1%，增速较9月下降6.2pct。10月单月产量负增长或主要因为：1）去年同期高基数。2018年10月水泥产量同比增速13.1%；2）今年10月停产停工扰动。华北地区10月受到大庆停工以及短期污染预警停工的影响，产量单月下滑18.1%；中南的湖北受到军运会停工的影响，水泥产量同比下滑13.0%。对于后续水泥需求展望，短期看前期停工的需求有望集中释放，叠加部分市场如华南需求改善在Q4有望持续，整体看Q4行业需求或依然保持稳健；中期看地产端的韧性以及基建的持续改善将保证需求韧性持续。

竣工端的家装建材龙头继续推荐。一方面近几年地产集中度&精装比例提升，带来下游需求结构变化，且环保成本提升、营改增推进等也会增加小企业生存成本，因此龙头企业尤其是B端龙头或将迎来份额加速提升的阶段；另一方面，竣工交付周期的带来，也将边际改善家装建材行业需求，进而带来企业业绩改善。