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 第一届新浪金麒麟最佳分析师全榜单(图)

金麒麟新材料分析师激辩2020:基建、水泥还是玻璃?

新浪财经讯 11月28日,预见2020?中国分析师大会上,新浪金麒麟最佳分析师评选结果出炉。合计1.8万亿规模主动权益基金从35家券商的500个报名团队中,票选出最佳分析师149名、新锐分析师83名、最佳研究所7个、特色研究所3个。

第一届新浪金麒麟最佳分析师新材料第二名:

长江证券 范超、张佩、李金宝、李浩、张弛

2020年投资观点:

基建增速回落,稳增长导向不变。前10月基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.2%,增速较前9月回落0.3pct,其中10月单月增速2.0%,环比9月回落4.3pct。10月增速回落或主要源于,一方面去年同期基数较高,另一方面财政支出前置导致资金来源承压。考虑到新增专项债额度提前下达、降低项目资本金比例等政策导向,基建增速有望逐步企稳。

水泥产量为何单月下滑?10月水泥产量为2.18亿吨,同比下滑2.1%,增速较9月下降6.2pct。10月单月产量负增长或主要因为:1)去年同期高基数。2018年10月水泥产量同比增速13.1%;2)今年10月停产停工扰动。华北地区10月受到大庆停工以及短期污染预警停工的影响,产量单月下滑18.1%;中南的湖北受到军运会停工的影响,水泥产量同比下滑13.0%。对于后续水泥需求展望,短期看前期停工的需求有望集中释放,叠加部分市场如华南需求改善在Q4有望持续,整体看Q4行业需求或依然保持稳健;中期看地产端的韧性以及基建的持续改善将保证需求韧性持续。

竣工端的家装建材龙头继续推荐。一方面近几年地产集中度&精装比例提升,带来下游需求结构变化,且环保成本提升、营改增推进等也会增加小企业生存成本,因此龙头企业尤其是B端龙头或将迎来份额加速提升的阶段;另一方面,竣工交付周期的带来,也将边际改善家装建材行业需求,进而带来企业业绩改善。

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