玩福彩快三买大小单双会赢吗

2019-07-25 18:22:03

内容提要:

1、铁矿石因供应萎缩整体保持强势

上半年淡水河谷、力拓受到不可抗力量影响,产量及发货量均出现下滑,国内铁矿石进口量及港口库存亦下降支撑矿价逐步走高,至于下半年铁矿石价格走势驱动点同样是供需环境的变化。虽然淡水河谷Brucutu矿区已进入复产周期,但从最新公布的信息分析淡水河谷2019年铁矿石销售目标(含球团)为3.07-3.32亿吨,与此前发布的官方发文并未有变化,另外力拓官方公布,将皮尔巴拉2019年铁矿石目标发运量从之前的3.33-3.43亿吨调整为3.2-3.3亿吨。

2、环保加压,钢材产量增速或放缓

进入6月份河北限产力度加大,唐山市委出台的限产文件要求,6月27日至7月末,A类企业限产20%,其余高炉限产50%。焦化行业,绩效评价为A类的企业出焦时间延长至28小时以上,其他企业出焦时间延长至36小时以上。另一方面,在“建国70周年国庆大检阅”之前,环保限产有望阶段性推进,对于产量来说会有所压制。

3、基建投入拉动钢材需求

2019年上半年经济弱企稳,市场预计GDP将在6.3%。为稳经济,近期国家发改委等多部委及多省份密集调研,为下半年政策举措做准备。据不完全统计,目前31个省市自治区已发布的2019年及部分将在2020年重点开工高速项目计划超2万亿元;2020年前计划施工的铁路项目60多个,项目总规划建设里程约15500公里,计划总投资金额超1.6万亿元;2020年前,西安、天津、杭州、重庆、北京等10个城市38条轨道交通将相继开通,投资金额将超5000亿元。因此,目前来看,上半年投资虽略有回落,但整体保持平稳,下半年为保障6.3%-6.5%的经济目标,基建投资有望再次发力。同时,专项债的落地,将改善资金紧张的局面,助力基建投资。

2019年上半年,螺纹钢及热轧卷板期货价格整体呈现震荡上行走势,特别是进入6月下旬“唐山环保限产”的消息给供需宽松的市场带来提振,钢厂利润得到修复。下半年钢材期现货价格或呈现先扬后抑走势,首先目前货币政策逐渐放松,中米贸易摩擦出现转机,加上美联储货币政策由鹰转鸽,整体市场情绪有所回暖。其次河北钢厂环保减限产趋严,对于产量来说会有所压制。最后,三四季度个别月份处于消费淡季或对钢价构成压力。因此在多空因素并存的钢材市场我们要把握阶段性供需错配带来的投资机会。

一、行情回顾

2019年上半年,螺纹钢及热轧卷板期货价格走势虽然跌宕起伏,但整体重心还是逐步上移。1月份钢价走高更多是受益于央行一系列宽松货币政策令市场悲观情绪得以缓解,另外主产区因大气污染问题环保加压供应压力缓解同时叠加远月合约贴水幅度较深出现补基差行情。2月上旬恰逢国内春节假期,假期内巴西淡水河谷尾矿坝溃坝危机事件持续发酵国际矿价大幅上涨。3月份钢材价格在高库存及终端需求未全面释放的环境下承压下行。4-6月份钢材需求逐步释放,但5月份南方雨季及中米贸易摩擦升温还是令钢价出现一波不小的跌幅,6月中旬随着河北环保加强钢厂限产政策频出,市场情绪再次被带动,RB1910合约于6月27日触及上半年最高价4095元/吨,HC1910合约则触及3998元/吨。

二、产业链分析

(一)铁矿石

2019年上半年,铁矿石期现货价格大幅走高,并创近5年来新高,因多重利好消息推动。首先,年初京津冀环境污染严重,唐山烧结限产力度加强推动钢价持续走高并带动原材料价格重心逐步上移;其次,巴西淡水河谷MinaFeij?o矿区尾矿坝决堤事故持续发酵更是推动矿价扩大涨幅,虽然此后也频繁报出复产消息,但也再次确认2019年铁矿石销售目标(含球团)为3.07-3.32亿吨,与此前发布的官方发文并未有变化;最后,力拓铁矿石业务在今年初遇到了一些挑战,特别是受到了热带飓风的影响。力拓官方公布,将皮尔巴拉2019年铁矿石目标发运量从之前的3.33-3.43亿吨调整为3.2-3.3亿吨。

上半年淡水河谷及力拓受到不可抗力量影响产量及发货量出现下滑,国内铁矿石进口量及港口库存亦下降支撑矿价逐步走高,至于下半年铁矿石价格走势驱动点同样是供需环境的变化,但随着钢材主产区环保加强限产力度加大,将一定程度上影响铁矿石需求,矿价或出现冲高回落走势。

据海关统计数据显示,2019年1-5月中国铁矿砂及其精矿累计进口数量为42529万吨,去年同期为44745.5万吨,同比减少2216.5万吨,同比下滑4.95%。由于巴西和澳大利亚产量下降阻碍了出货量,特别是5月份中国进口铁矿石8375万吨铁矿石,比2018年5月下降了11%。从当前巴西和澳洲铁矿石发货量分析并没有明显提升,后市仍应重点关注主要矿山产量及发货量变化。

(二)焦炭

2019年上半年,焦炭期现货价格整体呈现先扬后抑走势。从现货市场分析,1月初焦炭市场延续2018年底的跌势,主流地区落实第六轮降价。春节过后,部分钢厂库存偏低,加之节后一段时间运输不畅,在部分钢厂补库及贸易商囤货的拉动下,焦企抓住此契机提涨。进入3月份随着焦企产能利用率稳中有升,焦炭库存由降转增,致使焦企订单议价难度增加并被迫下调价格。4月-5月中旬伴随着钢价反弹及钢材产量回升,焦价逐步上行J1909合约并于5月27日触及上半年高点2362元/吨。只是焦价触及高位后出现快速回落,由于焦炭市场供需两端处在较高水平,而钢厂利润持续收缩使得原料端价格压力逐步增大。2019年下半年焦炭市场需要关注阶段性供求变化,焦炭、钢厂阶段性限产的强弱差别,叠加终端需求的季节性强弱的影响。

(三)海运市场

2019年上半年,波罗的海干散货海运指数探低回升,数据显示1月初BDI指数为1282,2月15日最低跌至595,跌幅达53%,随着铁矿石、煤炭市场回暖,6月27日BDI指数回升至1340。整体上受各种利空因素叠加影响,BDI自去年第四季度以来,一直“跌跌不休”,特别是进入2019年,跌势快速扩大,其中超大型矿砂船——好望角型船运价整整下跌80%,市场非常惨淡,创下2016年6月以来新低,行业整体亏损严重。但进入二季度,中国逆周期政策调控,积极的财政政策和稳健偏宽松的货币政策刺激商品价格企稳;还有就是国际原油价格止跌回升带动海运成本上升。

2019年下半年BDI指数涨幅或放缓,因国际贸易局势复杂化,可能会影响全球经济增长和国际贸易情况,进而冲击航运收入。

(四)钢材产量

据国家统计局数据显示,2019年1-5月份我国粗钢产量为40403万吨,去年同期为36862万吨,同比增长9.6%。粗钢产量及钢材产量的持续增长一方面体现钢厂开工意愿,另一方面限产力度相对宽松。

2019年下半年环保限产力度和电炉的利润空间是影响供给端边际变化的重要因素。整体上,2019年粗钢供给端面临环保限制的边际放松,铁水产量同比将增长;但如果钢材价格下跌至逼近电弧炉成本线的位置,电炉产能利用率将显著下调,将反过来抑制供给的释放。

据Mysteel监测的全国139家建材钢厂,2019年1月1日至6月28日螺纹钢产量为8628.55万吨,产能利用率由71%上升至82%附近。而去年同期产量为7617.7万吨,同比增加13.2%,从去年下半年螺纹钢周度产量数据分析,由于限产政策取消一刀切整体产量高于上半年,而2019年钢材主产区因空气污染改善情况差于预期,若下半年钢厂环保减限产力度增强将造成钢材产量增速放缓。

据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业总计64条生产线,2019年1月1日至6月28日热轧卷板产量为8194.54万吨,产能利用率平均值在83.7%。而去年同期产量为8044.9万吨,产能利用率平均值为82.2%,同比增加149.64万吨,增幅为1.8%。由于当前热轧卷板产能利用率已处在较高水平,下半年存在环保加压的可能,因此下半年热轧卷板产能释放有限,供应压力主要取决于下游需求。

(五)钢材进出口

据海关统计数据显示,2019年1-5月我国累计出口钢材2909.3万吨,同比增长2.5%;1-5月我国累计进口钢材487.8万吨,同比下降13.4%;1-5月我国累计净出口钢材2421.3万吨,同比增加5.7%。钢材净出口量同比出现回升,主要是出口价格优势再现。下半年若中米贸易摩擦出现缓和,出口量或进一步回升。

(六)库存数据分析

螺纹钢:2019年上半年,国内建筑钢材社会库存冲高回落,1月初库存量为335万吨,春节后库存最高达到1018.66万吨,进入3月份随着终端需求逐步释放,社会库存进入降库周期。截止6月28日全国主要城市社会库存为566.31万吨,较2月份高位1018.66万吨减少452.35万吨。

截止6月28日137家样本钢厂中螺纹钢厂内库存为219.73万吨,去年同期为201.41万吨。数据显示2019年6月底,螺纹钢社会库存及钢厂库存均高于去年同期,另外下半年终端需求增速放缓概率较高,库存压力或于四季度体现。

热轧卷板:1月初全国主要城市热轧卷板库存量为179.63万吨,春节后库存最高达到274.59万吨,同样进入3月份后开始降库,截止6月28日社会库存降至226.13万吨,较去年同期206.13万吨,增加20万吨。

截止6月28日37家样本热轧板卷生产企业中厂内库存为89.67万吨,去年同期为99.02万吨。

三、下游行业分析

(一)房地产市场

2019年1-5月,全国房地产开发投资额为46075亿元,累计同比增速小幅回落,较上月下降0.7%至11.2%,但依旧维持高位,连续5个月保持两位数高增长。5月单月开发投资额达11858亿元,环比大涨13.87%。1-5月累计房屋新开工面积为79784万平方米,累计增速在4月冲高至13.1%后回落至10.5%。2019年上半年,月度新开工面积波动上行,至5月已达21232万平方米,环比上涨7.1%,创近半年新高。同时,去年资金压力下高周转模式(加快拿地、开工、延长工期),积累了大量的存量项目,今年有望释放。

(二)汽车产销情况

从2018年开始,中国汽车产业出现了28年以来的首次下降,今年1到5月份的数据也公布了,降幅还是非常之大,超过了两位数。数据显示,2019年1-5月中国汽车产销量累计分别为1023.7万辆和1026.6万辆,产销量比上年同期均下降13%,降幅比1-4月分别扩大2%和0.8%。

从前5个月的产销情况分析,受宏观经济下行压力,部分地区国六排放标准提前实施等因素影响,汽车产销仍处于低位运行,主要表现在市场消费乏力,消费信心不足,观望情绪明显等。

下半年,随着符合国六标准的车型不断增加,以及减税降费等一系列政策措施效果的持续显现,特别是6月初国家发展改革委、生态环境部、商务部联合公布《关于印发<推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)>的通知》,为乘用车市场带来相对积极的作用,新能源汽车产销也将会继续保持较快增长。

四、小结与展望

2019年上半年,螺纹钢及热轧卷板期货价格整体呈现震荡上行走势,特别是进入6月下旬“唐山环保限产”的消息给供需宽松的市场带来提振,钢厂利润得到修复,螺纹钢RB1910合约突破4100关口,而HC1910合约突破4000关口均创上半年新高。下半年钢材期现货价格或呈现先扬后抑走势,首先,目前整个宏观经济、政策环境逐渐改善,尤其是货币政策逐渐放松。中米贸易摩擦出现转机,加上美联储货币政策由鹰转鸽,整体市场情绪有所回暖。其次,河北钢厂环保减限产趋严,另外在“建国70周年国庆大检阅”之前,环保限产有望阶段性推进,对于产量来说会有所压制。最后,需要高度警惕的是需求端对于钢价的支撑,从2018年历史数据分析9月份和11月份均出现一波较大回撤行情而驱动点就是产量增加而需求阶段性降低或库存提前累积。因此在多空因素并存的钢材市场我们要把握阶段性供需错配带来的投资机会,下半年螺纹钢期货价格预计运行区间3600-4400元/吨,热轧卷板期货价格运行区间在3500-4250元/吨。

瑞达期货

来源:北京pk10+4码计划

上一篇:北京pk10必中8码公式 下一篇:北京赛车所有计划都不稳定吗