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2019-07-25 18:20:27

欧洲央行势将发出信号,准备再次出手支持欧元区。

在德拉吉发表具有里程碑意义的“不惜一切代价”演讲七周年前夕,面对从美国保护主义到英国脱欧在内的诸多风险,欧洲央行的决策者们将就如何应对经济放缓做出决断。大多数分析师预测,管委会将调整政策措辞,让市场为9月下调存款利率做好准备。

如果决定采取行动,那么欧洲央行将加入全球宽松大潮的阵营,从南非到印度再到澳大利亚的各地央行都在放松政策。美联储预计也将在下周降息。

欧洲央行管委会最近几周已经流露出将有所行动的意愿。如果发出将采取更多刺激措施的信号,将标志着才启动近八个月的紧缩之旅出现重大转折,当时官员们决定债券购买规模止步于2.6万亿欧元(2.9万亿美元),投资者也开始猜测借贷成本何时会上升。

欧洲央行将于法兰克福时间13:45 (北京时间19:45)发布政策声明。45分钟后,行长德拉吉和副行长Luis de Guindos将举行新闻发布会。以下是值得关注的重点:

利率

欧洲央行的存款利率五年多来一直是负值,2016年以来更是位于-0.4%的历史低位。朝再次降息迈出的第一步可能是伴随政策声明的措辞变化。

欧洲央行目前承诺至少到明年上半年会把利率维持在“当前水平”,而管委会可能会在其中加入“或更低”的说法,为未来行动铺路。官员们可能还会强调希望在通胀方面看到的进展,而不再把利率走势与特定的时间框架挂钩。

减痛对策

记者们可能会“盘问”德拉吉潜在的降息会如何影响欧元区的银行业。金融机构多年来一直抱怨负利率损害其盈利能力,由此而来的风险是它们不愿向企业和家庭提供贷款。

德意志银行首席财务官James von Moltke周三说,他“希望并且期待”欧洲央行宣布一项利率分层体系,免除一些银行的储备金费用。

其他央行已经有这类减痛对策。虽然欧洲央行决策者表示他们正在仔细研究是否需要追随其他央行的脚步,但到目前为止,他们坚持认为负利率利大于弊。

资产购买

德拉吉可能会选择在政策声明或新闻发布会上暗示重启资产购买计划的可能性。去年12月该行才刚刚停止购债,此前四年累计吸纳了欧元区超过五分之一的债务。

再次启动该计划可能需要欧洲央行修改限制自己可持有的欧元区成员国债券量的相关规定。

经济数据

最近几周,欧元区经济遭受了又一轮打击,德国制造业深陷危机之中,包括大陆集团、戴姆勒和巴斯夫在内的一些德国大公司在全球需求萎缩的情况下纷纷发布盈利预警。德拉吉面临的挑战将是在承认前景改变的同时,又不至于引发过度的悲观情绪。

他可以提到欧元区消费方面传来的一些好消息。7月消费者信心有所好转,贷款增速和服务业活动指标也表现出了韧性。

谢幕演出

周四的会议将是德拉吉任内倒数第三次会议。其下属正在评估欧洲央行的战略以及如何调整目标才能确保通胀可持续发展。彭博新闻此前报道称,相比当前“低于但接近2%”的通胀目标,德拉吉更支持采用“对称”方式,意味着在特定的2%目标上下享有一定的灵活性。

这种调整将为推行更长时间的货币刺激政策正名,并为与德拉吉想法相似的继任者拉加德登台奠定基础。担任了八年国际货币基金组织(IMF)总裁的拉加德将于11月出任欧洲央行新行长。

来源:北京赛车8码滚雪球虎扑

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