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2019-07-25 18:11:31

胡海泉:做投资竞争激烈,几乎100%的VC都感觉到了募资难

来源:投资家投资家网作者 | Steven

“我认为VC是用成功覆盖失败的残酷战场,除非你就是误打误撞玩票靠运气,去赌场博一回赢了就不再去了。如果你是这个行业的从业者,长期坚守在这个行业里的话,不可能没有失败。”海泉基金董事长胡海泉近日在混沌大学举办的“混沌创新者Demo Day”上分享了他对股权市场的理解。

他认为,当下市场竞争非常激烈,对VC来说,是非常寒冷、残酷的战场。“我发现,几乎100%市场化的VC都感觉到了募资的困难,这是一个现状。”

海泉基金董事长 胡海泉

以下为胡海泉在“混沌创新者Demo Day”演讲发言,经投资家网整理。

周期判断、逆人性、反投机

我做了八年投资,以前做投资的时候,在上混沌大学之前,没有什么系统的方法论,但是自从上了课之后,我做投资的时候,归纳总结出了一些非常重要的点。

第一点,周期判断。梳理周期的判断,无论是创业者,还是投资人亦或是在这个社会上生存的人,我觉得是最基本的能力。

对整个世界局势的判断,人类文明的判断,一个国家大经济周期的判断,一个行业的判断,一个企业生命周期的判断甚至一个企业家、创业者他人生周期的判断,都会决定着我们对于一个项目价值的判断,对于投资来讲,对于周期的判断能力是一个底层的能力。

第二点,逆人性。人家都说要了解人性,尊重人性。那我更相信在做投资的时候,要想做好的话,就要逆人性。很多人都把投资当做工作,对于我来讲是爱好,但这个爱好非常地艰苦,所以人性本身就是懒惰的,就是希望走捷径。

人云亦云,一般都是别人说什么就是什么,是我们人性里面的弱点。所以在做这件事情本身的时候,我经常思考,我的哪些弱点会成为影响我投资的事情?很多人性里的弱点。

第三点,反投机。我做了这么长时间投资,我已经形成了最底层的价值观,就是反投机。反投机不是说简简单单指别人,是自己,我们花费了很多时间去看行业,看企业,通过慢慢梳理,我们能知道哪些人是投机者。

几乎100%的VC都感觉到募资难

我认为VC是用成功覆盖失败的残酷战场,除非你就是误打误撞玩票靠运气,去赌场博一回赢了就不再去了。如果你是这个行业的从业者,长期坚守在这个行业里的话,不可能没有失败,所谓VC就是用成功覆盖失败,能够给投资带来平均回报率的人。

现在做投资,竞争真的是非常的激烈。除了我们自己机构以外,我常常去跟业内沟通,我发现,几乎100%的市场化VC都感觉到了募资的困难,这是一个现状。其中,还有一个重要的点是,在经济周期转型过程中带来的困难和压力。

过去三十年、四十年生活环境已经发生了巨变,全球曾经发展非常快的新经济体,现在都进入了缓行甚至下行。在中国,我相信未来还是相对长的周期是经济转型的周期。在这个过程中,过去我们所有看到的利好,能够走的捷径几乎都不像过去那样,我们每个人都在转型中。

资产和泡沫为什么老连在一起,有可能是因为投机的人太多。在过去不太长的阶段,资本市场去泡沫化非常成功,大家都很痛,但这是好的事情。不过,我们VC现在募资难也感受到了这一点,去泡沫化以后,所有人投资的意愿,投资的信心整体不足。

价值洼地本来是好的地方,比如共享单车这样的项目,既有利于消费者,又有利于社会的资源共享,结果所有投机的资金全进去,就把这个行业完全搞废了,我觉得这是很遗憾的事情。

那么,对于VC来说,经济周期转型带来困难和压力,股权市场募资难的情况又普遍存在,我们VC该如何存活?我觉得,有几个点很重要。

第一点,要保持乐观的心态,坚持长期学习。这个很重要,要时刻更新自己。

第二点,要专注。只有专注,才能积累出属于自己的独到投资方法论和垂直领域的价值观。

第三点,要耐心。投资越不好做的时候,越要有耐心,不要去想,自己能很快取得成功。

只有做到了这些,VC才可能在残酷的战场上存活。硬币是两面的,有挑战,就会有机遇,通过这些年的研究和观察,我也看到了一些机会。

95后、00后是未来消费主角

作为新一代消费者,00后现在已经是十八九岁了。所以95后、00后在未来几年就会成为消费战场的主角,这一点非常重要。

他给我们带来非常多新的机会,他们的生活方式,思维模式,他们传递信息、获取信息的方式,以及他们生活场景里的交互方式,购买决策的路径和认知都跟过去不一样了。所以我们在做自己项目的时候,他们的成长给新兴的企业和创意带来了很多无限发展的空间。

我们还是改革开放40年的受益者,国家建设了最好的高铁系统、高速公路系统、电力系统、移动通讯系统,所有这些基础建设为下一个经济周期里面的转型做了最好的基础铺垫。

我们对外加工做了三十多年,所以沉淀了大量有优势的制造业产能、技术、人才。这些东西都将在下一个中国内需市场大发展时代创造新生的机会。

国民内需消费力的弹性和纵深是无限的,因为我们幸福地生存在全球最大的消费市场。不管过去我们消费生活方式是怎样,未来都会发生剧变。

很多人相信,中国未来GDP增长的贡献来自三、四、五线城市,我非常认同。我们地缘的纵深值得去推进,同时当信息完全扁平化以后,我们突然间拥有了一个过去触达不到的市场。

现在虽然很多面临着转型,尤其是以出口加工为主的制造企业面临压力,但是我反而觉得这是一个好时候,因为此刻正是创立自己新品牌的最佳时间点。

我常常在想,如果从我做个人天使投资算起,到误打误撞进入投资圈,再用四五年时间备案做了VC基金,开始真正的投项目,无论是在天使阶段,还是VC阶段,无数次的访谈、调查、谈判、投决,包括投后,我在创业者身上都耗费了巨大的精力。

正是长期的投入,让我对行业更加了解,对行业更加热爱,今天才能有这样一个小小的反思。

来源:北京冠军赛车倍投

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