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2019-07-25 17:59:43

跟着陈光明买成长股?洗洗睡吧你!

仓都加满

7月中旬,随着基金二季报的陆续披露,明星基金的持股引起市场关注。

这其中,最受关注的就是今年发行第一只公募基金的陈光明旗下睿远基金:这只基金,曾经万众期待,在3月21日当天不到半小时“售罄”!有效认购申请超过710亿元。

睿远成长价值基金这两天披露二季报,从前10大持仓看,这只基金买的大部分是中小创,主板仅两只。

市场热议,连价值派代表陈光明都大举开买成长股,风格转换的时间到了!

仓都的一位做投资的朋友,给我发来这样一篇东方财富网的大热文章

节选部分观点和内容:

东方财富网这篇文章的观点和论据颇有代表性

与这个判断有关系的是,上半年,以贵州茅台、五粮液为代表的消费股大涨,然而市场的怀疑也在加剧。

随着科创板在下周开板,市场纷纷预测,白马股估值已高,风格转化在即。

基金界女网红李蓓还写了篇《是什么在支撑核心资产》,文章说,当前A股的核心资产,好比解放前的国民党政权、旧上海房价,此刻,相当于二战前夕,核心资产处于相对顶部位置。

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按照许多媒体说法,陈光明的持仓印证了风格转换,看吧,陈光明以前都是买伊利、中国平安、格力,现在大部分配的中小创。

然而,事实真的如此吗?作为投资者,又应该跟着明星基金去炒股吗?现在到了风格转换的时间吗?

对这三个问题,我的答案都是干脆的

NO!

问题一:陈光明真的在风格转换吗?

不是的。

陈光明是陈光明,傅鹏博是傅鹏博,两个人的风格不一样。

决定睿远成长价值混合基金风格的是该基金的基金经理傅鹏博,他的风格本来就是偏成长的。

傅鹏博是睿远基金的副总经理。他从2009年1月17日起管理兴全社会责任基金,截至2018年3月21日离职,傅鹏博管理该基金的任期回报率为429.69%,排名同类269只基金第一,任期年化收益率19.92%。


在傅鹏博辞职前的最后一期持仓——2017年底的前10大持仓里,主板公司有四家,而中小创有六家;而在主板公司的四家里,除万华化学是大盘蓝筹外,隆基股份、通化东宝、三安光电基本都归属于成长股,这里面没有一只是银行股和消费股。

可以说,傅鹏博本身就是偏成长股风格的,睿远第一只基金对他来说,根本没有风格转换。

问题二、应该跟着明星基金去炒股吗?

NO。

在分析睿远基金前,不妨先看两个案例。

在10年前,公募市场上最红的名字叫王亚伟,当之无愧的前公募一哥。

Wind资讯统计,王亚伟在2005年12月末至2012年5月初管理华夏大盘期间,累计取得了约12倍收益,业绩回报年化收益率为50%,在同类77只基金中排名第一,大幅超过基准回报10倍以上。

在奔私之后,市场也热捧所谓王亚伟概念股,最出名的一个叫三聚环保。

然而,三聚环保在几次市场质疑中均造成股价大跌。2017年5月,因“百亿合同之谜”、“环保探疑”等相关报道,三聚环保股价“闪崩”。

在2018年10月15日,三聚环保公布业绩预告称,2018年前三季度净利同比下降30%至39%,消息一出公司股票随即跌停,当日市值蒸发32.9亿元。

受此影响,王亚伟旗下两只产品当日损失超过7300万元。若按照2018年测算,王亚伟旗下两只产品当年合计损失数亿元。

另外,王亚伟还参加过中科招商的定增,2017年三季度,中科招商的第10大股东是昀沣3号证券投资集合,背后正是王亚伟。

在2015年4月,王亚伟旗下产品以18元/股的价格认购了中科招商2777万股,认购金额接近5亿元。

而在2017年摘牌前,中科招商市值比2015年挂牌时缩水99%。

数据显示,千合资本旗下基金产品,在2018年业绩全部告负,且亏损幅度均超过9%。其中,6只基金跌幅超过20%,4只基金跌幅超过30%

而在五年前,最出名的私募一哥叫徐翔

徐翔以涨停板敢死队出道,2009年成立了泽熙私募基金,成为当年的私募一哥。

2010年3月5日,泽熙一期成立,这是徐翔掌舵的首只私募产品,短短4个月时间,就逆市上涨29%,傲视同期所有公募、私募基金。

而泽熙为何被称为最牛私募,则从2015年股市暴跌中的成绩,更能看出来。2015年10月30日,泽熙旗下投资产品收益率都极其出色。其中泽熙1号和3号投资收益超过30倍,远远跑赢沪深大盘。

当时市场也热炒所谓徐翔概念股,比如华丽家族、康强电子,炒着一个个热门的概念,炒着高送转

然而在2015年11月,徐翔被抓,根据通报,徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息,从事内幕交易、操纵股票交易价格,其行为涉嫌违法犯罪,被公安机关依法采取刑事强制措施。

当时,华丽家族、康强电子等“徐翔概念股”一开盘就一字跌停。

2018年,青岛市中级人民法院对被告人徐翔操纵证券市场案进行一审宣判,被告人徐翔、被判处有期徒刑五年六个月、同时并处罚金110亿。

法庭同时曝光,徐翔伙同多家上市公司高管,合谋控制上市公司,择机发布“高送转”方案,引入热点题材等利好消息,基于上述信息优势,使用基金产品及其控制的证券账户,在二级市场进行涉案公司股票的连续买卖,拉抬股价。

利用散户的追涨杀跌,利用内幕消息,控制上市公司,炮制题材,这就是所谓私募一哥徐翔资本暴利的源头。


回到今天分析的产品,睿远傅鹏博曾经9年的业绩同类第一,那么,可以跟着炒概念股吗?

不妨看看他的代表作——兴全责任2017年一季报持仓,重仓股中,信维通信、欧菲光、大族激光都是近年来爆雷,股价大跌的品种。

而第一大持仓,居然是现在的造假丑闻主角之一——康得新。

根据证监会的行政处罚,康得新造假多年,2015年1月至2018年12月,*ST康得虚增利润分别为23.81亿元、30.89亿元、39.74亿元、24.77亿元,共119亿元,各占当年年报披露利润总额144.65%、134.19%、136.47%、 722.16%。

康得新的造假事实并不是发生在现在,而是持续了4年,大规模造假。而兴全责任在此期间一度将其作为第一重仓股,持股9.93%,这已经是无限接近上限!

我觉得,起码这说明,对于第一大重仓股,调研不严谨。

你现在还觉得傅鹏博的概念股可以追吗?

只能说,在一系列重仓股暴跌前,他当年从兴全辞职的很及时。

问题三、现在是风格转换的时机吗?

我的观点是NO。

做投资,要自上而下,也要自下而上。

什么是自上而下?

分析宏观经济,贸易纠纷不明朗、世界经济不明朗,就连日本和韩国都打起了贸易战,在不明朗的时候,显然要防守。

所谓喝酒吃药,就是这个道理。

什么叫自下而上?

是从行业里选出好公司,比如白酒的茅台,保险的平安,这都是市场长期选择的。你如果选对了白酒,但选出了金种子酒这种业绩差的公司,那也是白费力气。

而从资金面看,本轮A股的改变,以2016年前后,陆港通开通为标志,在此之前,外资没有一个较为自由的出入场渠道,陆股通刚一开通便快速取代QFII成为主要外资通道,目前体量已经反超QFII。

同时,MSCI纳入A股,这不仅仅是一个配置指数,更是对制度的改变。通过对停牌、信息披露的一系列改变,A股才会迎来外资长期、大规模的持续增配。

回顾上一次牛市——2014-15年牛市,当时的背景是降息降准,在流动性系统性放松、各类配资工具出现,市场的最主要的增量来自居民的存款搬家和杠杆资金,入场迅猛,追求高收益、高弹性,因此牛市变成“疯牛”,小盘股、次新股、概念股跑赢市场。

但是现在不一样,一方面流动性不会出现大水漫灌,投机、杠杠资金入市将受抑制,另一方面,外资成为市场中长期资金的主要来源,这些增量资金更注重中长线投资,更注意对确定性的把握。

大金融、消费股成为其战略选择,以茅台、平安为代表的核心资产必然是其最重要的配置方向。

从新增资金偏好看,对核心资产的重视,现在并不是结束和高点,而仅仅是开始。

未来的A股10年,必将是波澜壮阔,也必将是波谲云诡!

如果不重视风险,盲目投资,还是炒作一个个概念,一个个明星股,大概率导致悲惨结果。

【本文来自微信公众号“仓都加满”】

来源:pc28技巧大全

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